Основы управления личным капиталом

Сложность:

Любые инвестиции на фондовом рынке начинаются с детального изучения инструмента инвестирования. Все инвестиционные инструменты делятся по степени доходности, рискованности и срочности.

Классы активов для физических лиц, инструменты которых есть на Московской бирже:

  1. Долевые ценные бумаги — это такие ценные бумаги, которые дают инвестору право на владение долей в компании и получение части прибыли в виде дивидендов. К таким ценным бумагам относятся акции и депозитарные расписки.

  2. Долговые ценные бумаги — это такие ценные бумаги, которые дают инвестору право получить номинальную стоимость и процентные платежи (купоны), если проспектом эмиссии не предусмотрено иное. К таким ценным бумагам относятся облигации и еврооблигации. По факту долговые ценные бумаги регулируют отношения между кредитором (инвестором) и заёмщиком (эмитентом).

И долевые, и долговые ценные бумаги представлены на фондовом рынке Московской биржи.

С точки зрения показателя доходности оба класса можно разделить по степени формирования дохода:

  • переменный, рисковый доход — долевые ценные бумаги;

  • постоянный, безрисковый доход — долговые ценные бумаги.

Различная степень доходности активов помогает достичь различных инвестиционных целей, соответствовать различным риск-профилям инвесторов. Рассмотрим основные инвестиционные подходы и наиболее подходящие под них классы активов (таблица 1):

урокискрин_1 копия 43уроки.pngТаблица 1

При выборе активов важен уровень ликвидности. Ликвидность — это возможность обменять товар на деньги. Чем выше уровень ликвидности, тем быстрее и ближе к рыночной цене инвестор сможет продать актив.

Два самых простых и эффективных метода определения ликвидности:

  1. Через оценку дневного денежного оборота в инструменте. Чем выше размер дневного оборота, тем выше уровень ликвидности актива, и наоборот (рис. 1, 2).

iPhone X PSD Mockup 01.png

iPhone X PSD Mockup 02.png
Рис. 1. Топ-10 акций по самому высокому дневному обороту в рублях на март 2021 года

iPhone X PSD Mockup 03.png
Рис. 2. Топ-10 акций по самому низкому дневному обороту в рублях на март 2021 года

  1. Через определение размера спреда в биржевом стакане. Чем меньше спред, тем выше уровень ликвидности (рис. 3).



iPhone X PSD Mockup 04.png
iPhone X PSD Mockup 05.png

Рис. 3. Биржевой стакан «Камчатскэнерго» и «Газпром» на март 2021 года

На рисунке 3 изображены биржевые стаканы акций «Камчатскэнерго» и «Газпрома» на март 2021 г. Из биржевого стакана можно рассчитать размер спреда:

  • Для «Камчатскэнерго» биржевой спред равен = 1 — (0,2010 : 0,2005) • 100 = 0,95 %

  • Для «Газпрома» биржевой спред равен = 1 — (157 : 156) • 100 = 0,06 %


Большой спред — один из признаков низкой ликвидности ценных бумаг.

При низкой ликвидности инвестор рискует не только невыгодно продать актив, но и в целом не найти контрагента для сделки. Практика показывает, что ежедневно на Московской бирже по достаточно большому количеству активов не проходят торговые сделки (о чем свидетельствуют нулевые дневные обороты), а в биржевых стаканах могут просто отсутствовать покупатели и продавцы (рис. 4).

iPhone X PSD Mockup 06.png

iPhone X PSD Mockup 07.png
Рис. 4. Акции с нулевым дневным оборотом в период активной торговой сессии на март 2021 г.

Следует определить инвестиционные цели и риск-профиль, а после этого выбирать подходящие активы.


Оцените урок

Не пропустите важные подборки